Raport roczny Feyenoordu za sezon 2025/26 pokazuje, jak mocno sytuacja sportowa wpływa na finanse klubu. Przychody spadły o ponad 51 milionów euro, wynik operacyjny zmienił się z ponad 26 milionów zysku w stratę przekraczającą 25 milionów, a wynik netto zakończył się na poziomie minus 12,6 miliona euro. Jednocześnie klub uzyskał 62,6 miliona euro wyniku ze sprzedaży zawodników, utrzymał silne wpływy komercyjne i zakończył sezon z 24,7 miliona euro kapitału własnego.

Na 76 stronach sprawozdania Feyenoord Rotterdam przedstawił nie tylko rachunek zysków i strat, ale również szczegółowe informacje o transferach, kosztach pierwszego zespołu, zobowiązaniach, przepływach pieniężnych, działalności komercyjnej, Akademii i planach związanych z De Kuip. Z dokumentu wyłania się obraz klubu, którego podstawy komercyjne pozostają mocne, ale którego wyniki finansowe są silnie uzależnione od występów w europejskich pucharach i polityki transferowej.

Przychody spadły o ponad 51 milionów euro. Wszystko zaczyna się od Europy

Najbardziej uderzającą zmianą w sprawozdaniu jest spadek przychodów netto z 166,714 miliona euro w sezonie 2024/25 do 115,249 miliona euro w sezonie 2025/26.

Spadek przychodów wyniósł około 30,9 procent. Jednocześnie całkowite koszty operacyjne wzrosły jedynie o około 0,4 miliona euro. Problemem nie było więc nagłe zwiększenie wszystkich wydatków o kilkadziesiąt milionów, lecz przede wszystkim utrata przychodów, które rok wcześniej zapewniał udział w Lidze Mistrzów. W sezonie 2024/25 Feyenoord występował w fazie ligowej Champions League, a później rozegrał również spotkania fazy pucharowej. W kolejnym sezonie klub nie zdołał przejść eliminacji Ligi Mistrzów z Fenerbahçe i trafił do Ligi Europy. Zespół zakończył rozgrywki europejskie na 29. miejscu w fazie ligowej, bez awansu do fazy pucharowej. To przejście z Champions League do Europa League miało ogromne znaczenie finansowe. Sam klub wskazuje niższe wpływy z europejskich rozgrywek jako zasadniczą przyczynę pogorszenia wyniku.

Warto przy tym podkreślić, że spadek przychodów o 51,5 miliona euro nie oznacza, że Feyenoord stracił taką kwotę w gotówce. Jest to różnica między przychodami rozpoznanymi w dwóch latach obrotowych. Na wynik netto wpływają również koszty, amortyzacja transferów, pozostałe przychody i obciążenia podatkowe.

Liga Mistrzów kontra Liga Europy. Ponad 55 milionów euro różnicy

Najlepiej widać to w zestawieniu wpływów bezpośrednio związanych z europejskimi meczami.

Łączne wpływy związane z europejskimi rozgrywkami spadły o 55,091 miliona euro, czyli o około 70,8 procent. W praktyce oznacza to, że w sezonie 2025/26 Feyenoord uzyskał z tych źródeł mniej niż jedną trzecią kwoty osiągniętej rok wcześniej. Szczególnie widoczna jest różnica w premiach i nagrodach: z 62,233 miliona euro do 15,248 miliona euro. To spadek o niemal 47 milionów euro w jednej kategorii. Również wpływy z biletów na mecze europejskie zmniejszyły się o ponad połowę. W poprzednim sezonie spotkania z AC Milan i Interem Mediolan zapewniły dodatkowe wpływy, których zabrakło po zakończeniu europejskiej kampanii 2025/26 na fazie ligowej Ligi Europy.

To pokazuje, dlaczego awans do Champions League ma dla Feyenoordu znaczenie wykraczające daleko poza prestiż. Rozgrywki te zwiększają przychody z premii UEFA, ale także z biletów, miejsc biznesowych i innych kategorii komercyjnych związanych z dodatkowymi spotkaniami. Jednocześnie raport przypomina o podstawowym ryzyku takiego modelu: klub nie może zakładać, że co roku osiągnie ten sam poziom europejskich przychodów. Dlatego ważne jest budowanie stabilnej bazy dochodów niezależnej od jednego sezonu w pucharach.

Partnerzy i biznes utrzymali Feyenoord na powierzchni

W czasie gdy wpływy z Europy gwałtownie spadły, przychody komercyjne zachowały się znacznie stabilniej. To jeden z najważniejszych pozytywnych wniosków z raportu.

Największa kategoria przychodów w sezonie 2025/26 to właśnie partnerstwa, miejsca biznesowe, loże i reklamy. Feyenoord uzyskał z niej 47,028 miliona euro, co oznacza wzrost o niemal 4 procent względem poprzedniego roku. To istotne, ponieważ wzrost nastąpił mimo braku dodatkowych wpływów, które zapewniały europejskie spotkania w poprzednim sezonie. MediaMarkt, nowe umowy i rozwój komercyjnej bazy W raporcie klub podkreśla znaczenie przedłużenia umowy z głównym partnerem, MediaMarkt, do połowy 2030 roku.

Współpraca rozpoczęta w 2024 roku została oceniona pozytywnie przez obie strony, a jej przedłużenie ma zapewnić stabilność w kolejnych latach. W sezonie 2025/26 Feyenoord rozwijał również współpracę z innymi markami. Wśród nowych partnerstw i umów wymieniono między innymi Odido, Van Ginkel Services, Coca-Colę, Red Bull, Quooker, CSU, LyondellBasell i Verloning.nl. Z kolei JOE oraz Quooker zostały partnerami rękawków koszulek w określonych rozgrywkach. Klub informował również o współpracy z Fairphone, a kontrakty z częścią dotychczasowych partnerów zostały przedłużone.Nie wszystkie te umowy oznaczają oczywiście taką samą wartość finansową. Raport nie podaje przy każdej z nich osobnej kwoty. Pokazuje jednak, że Feyenoord pracuje nad poszerzaniem bazy partnerów i zwiększaniem stabilności komercyjnych wpływów.

Ponad 1300 firm i ponad 2500 miejsc biznesowych

Szczególnie interesujące są dane dotyczące hospitality, czyli oferty biznesowej na mecze w De Kuip.
- Ponad 1300 przedsiębiorstw korzysta z biznesowych pakietów hospitality.
- Feyenoord oferuje osiem różnych koncepcji takiej obsługi, od miejsc Comfort Seat po loże dla 19 osób.
- Ponad 2500 miejsc biznesowych od kilku lat pozostaje wyprzedanych.
- Przychody z hospitality dla rynku biznesowego wyniosły 18 milionów euro.

To pokazuje, że De Kuip jest dla klubu nie tylko stadionem, na którym odbywają się mecze, ale również ważnym narzędziem generowania przychodów. Raport wskazuje, że popyt na ofertę biznesową pozostaje wysoki. Jednocześnie ograniczona liczba miejsc sprawia, że możliwości dalszego rozwoju wymagają nowych rozwiązań, a nie tylko sprzedaży większej liczby dotychczasowych pakietów. Integracja klubu ze stadionem może w przyszłości ułatwić tworzenie takich ofert.

Media, członkostwa i działalność skierowana do kibiców

Przychody medialne wzrosły nieznacznie, z 11,716 do 11,791 miliona euro. Z tej kwoty 11,4 miliona euro pochodziło z krajowych rozgrywek, w porównaniu z 11 milionami rok wcześniej. Pozostałe wpływy medialne wyniosły 0,4 miliona euro, wobec 0,7 miliona w poprzednim sezonie. Przychody z merchandisingu i pozostałych działań skierowanych bezpośrednio do kibiców osiągnęły 4,618 miliona euro. W tej kategorii znajdują się między innymi członkostwa Het Legioen, Feyenoord ONE, Feyenoord Soccer Schools i Juniorclub Kameraadjes. Klub wskazuje, że wzrost wynikał między innymi z rozwoju członkostw Het Legioen i Kameraadjes. Sam przychód z merchandisingu był jednak zerowy w dwóch ostatnich sezonach, ponieważ od 1 lipca 2023 roku działalność ta została w pełni powierzona firmie Castore. Oznacza to, że nie należy utożsamiać całej kategorii B2C z bezpośrednią sprzedażą koszulek przez klub.

Koszty niemal się nie zmieniły. To właśnie dlatego spadek przychodów tak zabolał

W sezonie 2025/26 Feyenoord wykazał 140,959 miliona euro kosztów operacyjnych. Rok wcześniej było to 140,575 miliona euro. Różnica wyniosła zaledwie 384 tysiące euro, czyli około 0,3 procent. Przychody spadły natomiast o 30,9 procent. To najważniejsza zależność w całym raporcie. Feyenoord nie mógł w krótkim czasie obniżyć wszystkich kosztów w takim samym tempie, w jakim zmniejszyły się wpływy z europejskich rozgrywek. Jak wyglądała struktura kosztów?

Największą pozycją są wynagrodzenia, płace i składki społeczne. W sezonie 2025/26 wyniosły one 83,082 miliona euro, wobec 84,237 miliona euro rok wcześniej. Na tę kwotę składały się: - wynagrodzenia i płace: 76,273 miliona euro; - składki emerytalne: 1,205 miliona euro; - pozostałe składki społeczne: 5,604 miliona euro. Łącznie kategoria ta odpowiadała za około 59 procent kosztów operacyjnych klubu. Warto zauważyć, że wynagrodzenia spadły o około 1,2 miliona euro, mimo wzrostu zatrudnienia i dalszych inwestycji w kadrę oraz sztab pierwszego zespołu. Feyenoord wskazuje, że wpływ miały niższe premie za europejskie rozgrywki, a jednocześnie koszty zwiększały się przez większą liczbę pracowników oraz odprawy związane między innymi ze zmianami w sztabie szkoleniowym.

Zatrudnienie wzrosło do 444 etatów

Raport podaje następujące średnie zatrudnienie w przeliczeniu na pełne etaty (FTE):
2022/23 335
2023/24 358
2024/25 402
2025/26 444

W ciągu trzech sezonów liczba etatów wzrosła o 109, czyli o około 32,5 procent W porównaniu z poprzednim sezonem wzrost wyniósł 42 etaty.

To ważny element szerszego obrazu. Feyenoord rozbudowuje organizację, rozwija działalność sportową, komercyjną i operacyjną, ale zwiększona struktura zatrudnienia oznacza również stałe zobowiązania, które trzeba finansować niezależnie od liczby zwycięstw czy awansu do europejskich pucharów.

Pozostałe koszty operacyjne przekroczyły 41 milionów euro

W tej kategorii klub wykazał:
Pozycja 2025/26
Koszty osobowe inne niż płace 6,581 mln €
Koszty meczowe 12,044 mln €
Koszty utrzymania obiektów 9,097 mln €
Zarządzanie i administracja 13,886 mln €
Łącznie 41,608 mln €

Największą pozycją były koszty zarządzania i administracji. Wzrosły one o około 0,6 miliona euro, przede wszystkim ze względu na wyższe koszty IT. Koszty utrzymania obiektów zwiększyły się o około 0,3 miliona euro, między innymi z powodu wydatków na konserwację i sprzątanie kompleksów Varkenoord oraz 1908. Koszty meczowe pozostały na zbliżonym poziomie do poprzedniego sezonu. Cała kategoria pozostałych kosztów operacyjnych wzrosła natomiast z 40,778 do 41,608 miliona euro. Wynika z tego, że Feyenoord nie miał w sezonie 2025/26 jednego prostego problemu kosztowego, który można byłoby rozwiązać pojedynczą decyzją. Największym wyzwaniem było dopasowanie rozbudowanej organizacji do znacznie niższych przychodów europejskich.

Transfery: 62,6 miliona euro wyniku, ale tylko 9,4 miliona zysku w kategorii graczy

Na pierwszy rzut oka sytuacja transferowa Feyenoordu wygląda bardzo dobrze. Klub wykazał 62,578 miliona euro dodatniego wyniku na sprzedaży zawodników, wobec 60,334 miliona euro w poprzednim sezonie. Jednak raport rozróżnia wynik na samych transakcjach transferowych od końcowego wyniku graczy, który uwzględnia również koszty amortyzacji, prowizje, premie, solidarnościowe i szkoleniowe opłaty transferowe oraz odpisy aktualizujące.

Element wyniku transferowego 2025/26
Wynik na sprzedaży zawodników +62,578 mln €
Amortyzacja i odpisy wartości transferów -53,184 mln €
Wynik graczy po uwzględnieniu kosztów transferowych +9,394 mln €

To rozróżnienie jest niezwykle istotne. 62,6 miliona euro nie oznacza czystego zysku netto z transferów, który można w całości dodać do wyniku finansowego klubu. Feyenoord musi bowiem uwzględnić między innymi wartość księgową sprzedawanych zawodników i koszty związane z pozyskaniem piłkarzy. Które transfery miały największe znaczenie? Raport wymienia przede wszystkim transakcje związane ze sprzedażą:

- Igora Paixão do Olympique Marsylia;
- Dávida Hancko do Atlético Madryt;
- Antoniego Milambo do Brentford FC;
- Quilindschy'ego Hartmana do Burnley FC;
- Quentina Timbera do Olympique Marsylia.

Wynik obejmował również dodatkowe wpływy związane z byłymi zawodnikami i trenerami, a także opłaty solidarnościowe i szkoleniowe. Klub nie przypisuje w tym zestawieniu każdemu z wymienionych transferów osobnego, dokładnego zysku księgowego. Nie należy więc utożsamiać kwot zapłaconych przez kupujące kluby z wynikiem wykazanym w rachunku Feyenoordu.

Feyenoord zainwestował w nowych zawodników

W raporcie wymieniono również graczy pozyskanych lub objętych rozliczeniami transferowymi w analizowanym okresie, między innymi Luciano Valente, Gaoussou Diarra, Gonçalo Borges, Tsuyoshi Watanabe, Jordan Bos, Casper Tengstedt, Anel Ahmedhodžić, Mats Deijl, Charles Vanhoutte i Nacho Ferri. Wartość księgowa pozycji „vergoedingssommen”, czyli skapitalizowanych kwot transferowych, wzrosła z 66,734 miliona euro na 30 czerwca 2025 roku do 87,951 miliona euro na 30 czerwca 2026 roku.

W samym sezonie raport wykazał:
- inwestycje w transfery: 90,291 miliona euro;
- wyksięgowanie aktywów transferowych związane z odejściami zawodników: 54,745 miliona euro;
- dodatkowe odpisy aktualizujące: 14,377 miliona euro;
- amortyzację: 38,807 miliona euro;
- odwrócenie amortyzacji przypadającej na sprzedane aktywa transferowe: 38,855 miliona euro.

W wyniku tych operacji wartość księgowa aktywów transferowych zwiększyła się o 21,217 miliona euro. To zestawienie pokazuje skalę działalności transferowej Feyenoordu, ale również ryzyko, które się z nią wiąże. Transfery są inwestycją rozliczaną w czasie, a nie wyłącznie jednorazowym przepływem gotówki.

Ponad 14 milionów euro dodatkowych odpisów

Szczególną uwagę zwraca kwota 14,377 miliona euro odpisów aktualizujących wartość transferów, wobec 11,907 miliona euro rok wcześniej. Feyenoord wyjaśnia, że obejmuje to między innymi zawodników i członków sztabu, których kontrakty zakończyły się przed czasem, którzy zostali sprzedani po dniu bilansowym ze stratą księgową albo byli wielokrotnie wypożyczani, gdy klub wypożyczający nie pokrywał pełnych kosztów wynagrodzenia. To ważna informacja dla oceny polityki transferowej. Nawet gdy klub uzyskuje wysokie przychody ze sprzedaży piłkarzy, część wcześniejszych inwestycji może wymagać dodatkowych odpisów. W efekcie nie każda sprzedaż oznacza finansowy sukces w takim samym stopniu. Dlaczego Feyenoord zakończył sezon stratą 12,6 miliona euro? To najważniejsze pytanie całego sprawozdania. Klub osiągnął dodatni wynik transferowy, uzyskał prawie 47 milionów euro z partnerstw i biznesowej oferty stadionowej, a mimo to rok obrotowy zakończył stratą. Odpowiedź tkwi w relacji pomiędzy przychodami, kosztami bieżącej działalności oraz księgowymi kosztami inwestycji w zawodników.

Dlaczego Feyenoord zakończył sezon stratą 12,6 miliona euro?

To najważniejsze pytanie całego sprawozdania. Klub osiągnął dodatni wynik transferowy, uzyskał prawie 47 milionów euro z partnerstw i biznesowej oferty stadionowej, a mimo to rok obrotowy zakończył stratą. Odpowiedź tkwi w relacji pomiędzy przychodami, kosztami bieżącej działalności oraz księgowymi kosztami inwestycji w zawodników.

Feyenoord wykazał 25,710 miliona euro straty operacyjnej przed uwzględnieniem wyniku transferowego. Dodatni wynik graczy w wysokości 9,394 miliona euro zmniejszył tę stratę, ale nie wystarczył do uzyskania dodatniego wyniku operacyjnego. Następnie doszły ujemne saldo przychodów i kosztów finansowych w wysokości 688 tysięcy euro. Wynik przed opodatkowaniem wyniósł minus 17,004 miliona euro. Ostatecznie klub wykazał 4,388 miliona euro dodatniego wpływu podatkowego, dzięki czemu strata netto zmniejszyła się do 12,616 miliona

Widać, że sezon 2025/26 przyniósł gwałtowną zmianę po dwóch latach dodatnich wyników netto. Jednocześnie przychody wciąż były wyższe niż w sezonie 2022/23, a więc problemem nie jest powrót do najniższej skali działalności z całego analizowanego okresu, lecz utrata wyjątkowo wysokich wpływów z poprzedniego sezonu przy utrzymaniu dużej struktury kosztowej.

Bilans klubu: kapitał własny spadł o jedną trzecią. Strata netto ma bezpośrednie przełożenie na bilans. Kapitał własny Feyenoordu zmniejszył się z 37,308 miliona euro na 30 czerwca 2025 roku do 24,692 miliona euro na 30 czerwca 2026 roku. Oznacza to spadek o 12,616 miliona euro, czyli dokładnie o wartość wykazanej straty netto.

Kapitał własny nadal jest dodatni

Mimo straty Feyenoord nie wykazał ujemnego kapitału własnego. Na koniec roku obrotowego pozostawało 24,692 miliona euro. Nie oznacza to jednak, że pogorszenie jest nieistotne. Kapitał własny jest finansowym buforem, który pomaga absorbować straty. Jego spadek oznacza, że po trudniejszym sezonie klub ma mniejszy margines bezpieczeństwa niż rok wcześniej. Warto też odróżnić kapitał własny od gotówki. Klub może posiadać znaczące aktywa, w tym wartość księgową zawodników i należności transferowe, a jednocześnie mieć stosunkowo niewielkie środki pieniężne dostępne na rachunkach.

87,95 miliona euro wartości księgowej zawodników

Wartość pozycji transferowej w aktywach wzrosła o 21,217 miliona euro. Jest to księgowa wartość skapitalizowanych inwestycji transferowych po uwzględnieniu amortyzacji, sprzedaży i odpisów. Nie jest to wycena całej kadry według wartości rynkowej ani kwota, którą klub mógłby natychmiast uzyskać za wszystkich zawodników. To wartość księgowa wynikająca z zasad rachunkowości. Jednocześnie wzrost tej pozycji pokazuje, że Feyenoord nadal inwestował w kadrę, nawet w roku, w którym jego przychody były znacznie niższe.

Gotówka spadła o ponad połowę. Co to oznacza dla płynności?

Na 30 czerwca 2026 roku Feyenoord wykazał 6,890 miliona euro środków pieniężnych, w porównaniu z 14,643 miliona euro rok wcześniej. Spadek wyniósł 7,753 miliona euro, czyli około 52,9 procent. W tym samym czasie klub wykazał ujemne przepływy pieniężne netto na poziomie 7,124 miliona euro. Rok wcześniej przepływy były dodatnie i wyniosły 14,586 miliona euro. To dwa wskaźniki, które należy czytać razem. Pokazują one, że sezon zakończył się nie tylko stratą księgową, ale również spadkiem poziomu środków pieniężnych. Trzeba jednak uważać z interpretacją: strata netto i przepływy pieniężne nie są tym samym. Wynik księgowy obejmuje między innymi amortyzację, która nie jest bieżącym wydatkiem gotówkowym w chwili jej zaksięgowania. Z kolei płatności za transfery mogą być rozłożone na raty, co powoduje różnice pomiędzy momentem rozpoznania wyniku a faktycznym wpływem lub wypływem pieniędzy.

Ujemny kapitał obrotowy netto
Raport wykazuje kapitał obrotowy netto na poziomie minus 42,582 miliona euro, wobec minus 40,872 miliona euro rok wcześniej. Pogorszenie wyniosło 1,710 miliona euro. Ujemny kapitał obrotowy oznacza, że zobowiązania krótkoterminowe przewyższają aktywa obrotowe. W przypadku klubu piłkarskiego ważną rolę odgrywają w tym należności i zobowiązania transferowe, których rozliczenie może przebiegać w różnych terminach. Nie oznacza to automatycznie niewypłacalności, ale wymaga starannego zarządzania terminami płatności i dostępnymi źródłami finansowania.

Na koniec sezonu Feyenoord wykazał:
- 65,157 miliona euro należności transferowych — 14,929 miliona długoterminowych i 50,228 miliona krótkoterminowych;
- 70,561 miliona euro zobowiązań transferowych — 34,202 miliona długoterminowych i 36,359 miliona krótkoterminowych.
Różnica pomiędzy tymi sumami wynosi około 5,404 miliona euro na niekorzyść zobowiązań.

Nie jest to jednak pełny obraz pozycji transferowej klubu. Terminy zapadalności należności i zobowiązań mogą być różne, a wartości księgowe nie muszą być równe nominalnym kwotom przyszłych płatności. Samo porównanie tych dwóch pozycji nie wystarcza więc do oceny, czy klub będzie miał wystarczającą gotówkę w konkretnym miesiącu. Dane pokazują natomiast, dlaczego płynność jest jednym z najważniejszych zagadnień w zarządzaniu Feyenoordem. Wysokie przychody z transferów nie zawsze trafiają na konto natychmiast, a nowe zakupy mogą tworzyć zobowiązania rozłożone na kolejne lata.

Zobowiązania, kredyty i ryzyko finansowe

Raport pokazuje, że sytuacja Feyenoordu wymaga szczególnej uwagi również po stronie finansowania. Na 30 czerwca 2026 roku klub wykazał następujące zobowiązania:

Zobowiązania długoterminowe wobec instytucji kredytowych 19,789 mln €
Zobowiązania krótkoterminowe wobec instytucji kredytowych 8,773 mln €
Długoterminowe zobowiązania transferowe 34,202 mln €
Krótkoterminowe zobowiązania transferowe 36,359 mln €

Łącznie zobowiązania wobec instytucji kredytowych wyniosły 28,562 miliona euro, a zobowiązania transferowe 70,561 miliona euro. Nie należy sumować tych kwot i przedstawiać wyniku jako pełnego zadłużenia klubu - bilans obejmuje także inne kategorie zobowiązań, a pełna ocena sytuacji wymaga uwzględnienia aktywów, należności oraz warunków finansowania.

Co mówi system licencyjny KNVB?

Raport omawia również finansowy system oceny klubów, czyli FRS. Według dokumentu, na podstawie danych za sezon 2024/25 i prognozy na 2025/26 Feyenoord uzyskał 25 punktów. Klub nie podlegał wówczas żadnym dodatkowym zabezpieczeniom systemu FRS. To istotne zastrzeżenie: przywołana ocena opiera się na wcześniejszych danych i prognozie, a nie stanowi samodzielnego potwierdzenia wszystkich aspektów kondycji finansowej na koniec czerwca 2026 roku. Zarząd podkreśla jednocześnie, że należy utrzymywać odpowiednią równowagę między ambicjami sportowymi i organizacyjnymi a możliwościami finansowymi klubu. W raporcie wymieniono płynność, finansowanie, zależność od przychodów transferowych i scenariusze zakładające różne poziomy przychodów europejskich jako kwestie wymagające stałego monitorowania.

De Kuip: historyczna zmiana, ale również nowe obowiązki

Jednym z najważniejszych wydarzeń opisanych w raporcie jest proces integracji Feyenoordu ze Stadionem Feijenoord. Przez lata klub i stadion funkcjonowały jako odrębne podmioty. Taki model komplikował planowanie długoterminowych inwestycji i utrzymanie obiektu. W raporcie wskazano, że stan techniczny De Kuip pogorszył się w wyniku odkładania części prac konserwacyjnych i problemów finansowych podmiotu zarządzającego stadionem. W sezonie 2025/26 klub i stadion pracowały nad warunkami połączenia. 11 czerwca 2026 roku odbyło się nadzwyczajne zgromadzenie akcjonariuszy Stadion Feijenoord N.V., które zaakceptowało transakcję. Następnie, 14 lipca 2026 roku, Feyenoord faktycznie przejął ponad 95 procent udziałów w spółce stadionowej. Transakcja została zatem sfinalizowana po zakończeniu roku obrotowego, którego dotyczy raport.

Dlaczego to ma znaczenie finansowe?

Połączenie klubu ze stadionem daje Feyenoordowi większą kontrolę nad planowaniem i realizacją inwestycji. Może również ułatwić opracowanie nowych koncepcji komercyjnych oraz lepsze wykorzystanie potencjału De Kuip. Jednocześnie integracja oznacza większą odpowiedzialność za utrzymanie obiektu. W raporcie podkreślono, że w kolejnych latach konieczne będą znaczne inwestycje w jakość i stan techniczny stadionu. Feyenoord zawarł ze Stadion Feijenoord umowę inwestycyjną, która obejmuje między innymi kwestie utrzymania obiektu i zarządzania. Przed jej podpisaniem klub starał się uzyskać możliwie pełną wiedzę na temat przyszłych potrzeb remontowych i inwestycyjnych stadionu. To oznacza, że przejęcie De Kuip jest zarówno szansą, jak i zobowiązaniem. W dłuższej perspektywie może wzmocnić pozycję finansową klubu, ale samo w sobie nie gwarantuje szybkiej poprawy wyników. Wydatki inwestycyjne będą musiały zostać dopasowane do możliwości finansowych Feyenoordu.

Akademia, drużyna kobiet i rozwój organizacji
Raport finansowy obejmuje również działalność, której wartości nie można oceniać wyłącznie przez pryzmat bieżącego wyniku pierwszego zespołu. Akademia: cztery mistrzowskie zespoły i siedem debiutów. W sezonie 2025/26 Akademia Feyenoordu miała bardzo udany rok sportowy. Mistrzostwo zdobyły zespoły U13, U16, U17 i U19. Drużyny U13, U16 i U17 wygrały ponadto zarówno rozgrywki jesienne, jak i wiosenne. Pozostałe liczby również robią wrażenie:

- 86 turniejów rozegranych przez zespoły młodzieżowe;
- 61 procent turniejów odbyło się za granicą;
- siedmiu zawodników zadebiutowało w pierwszym zespole;
- 60 różnych piłkarzy otrzymało powołania do młodzieżowych reprezentacji dziewięciu krajów;
- 100 procent kandydatów do egzaminu końcowego zdało go pomyślnie.

Akademia pozostaje więc ważnym elementem strategii sportowej i finansowej. Rozwój własnych zawodników może wzmacniać pierwszą drużynę, ograniczać konieczność sprowadzania części piłkarzy z zewnątrz, a w przyszłości również tworzyć wartość transferową. Raport nie przypisuje jednak tym osiągnięciom konkretnej kwoty oszczędności lub przyszłych przychodów.

Drużyna kobiet: trzecie miejsce i europejski awans

Feyenoord Vrouwen 1 zakończył sezon na trzecim miejscu w lidze z dorobkiem 47 punktów. Zespół po raz pierwszy wywalczył kwalifikację do rundy wstępnej UEFA Women's Europa Cup. W krajowym pucharze dotarł do ćwierćfinału, w którym przegrał z AZ 0:1. Klub podkreśla, że w sezonie 2025/26 inwestował w rozbudowę kadry i sztabu drużyny kobiet. Rozwój tej sekcji jest traktowany jako istotna część strategii organizacyjnej i komercyjnej.

Ponad 11 tysięcy działań społecznych

W zestawieniu kluczowych wskaźników Feyenoord odnotował 11 318 działań społecznych. Raport opisuje także działalność Feyenoord Foundation, która prowadzi inicjatywy związane między innymi z rozwojem talentów i zdrowym stylem życia. Nie wszystkie korzyści takich programów da się wyrazić w rachunku zysków i strat. Są one jednak częścią działalności klubu i jego długofalowej relacji z Rotterdamem oraz kibicami.

Kibice, członkostwa i potencjał marki

W zestawieniu kluczowych liczb Feyenoord podał również 6,6 miliona obserwujących w mediach społecznościowych, wobec 6,3 miliona w poprzednim sezonie. To wzrost o około 4,8 procent. Klub informował ponadto o ponad 100 tysiącach członków Het Legioen i około 25 tysiącach członków Feyenoord ONE. Przygotowano integrację obu ofert w jeden program członkowski, łączący między innymi pierwszeństwo zakupu biletów, zniżki na produkty i dostęp do treści cyfrowych. Zmiana została zaplanowana na czerwiec przed sezonem 2026/27. Feyenoord Rotterdam NV - Jaarverslag 2025-2026 (Final910).pdf Z perspektywy finansowej takie rozwiązania mogą zwiększać zaangażowanie kibiców i ułatwiać rozwijanie relacji komercyjnych. Większa liczba obserwujących czy członków nie przekłada się jednak automatycznie na określoną kwotę przychodów. Warto traktować te dane jako wskaźniki potencjału marki, a nie jako bezpośredni odpowiednik wyniku finansowego.

Co te liczby oznaczają dla przyszłości Feyenoordu?

Raport za sezon 2025/26 nie daje podstaw ani do stwierdzenia, że Feyenoord znajduje się w katastrofalnej sytuacji finansowej, ani do bagatelizowania problemów. Pokazuje klub z mocną bazą komercyjną, dużym potencjałem sportowym i rozbudowaną organizacją, ale również z wyraźną zależnością od przychodów europejskich oraz transferowych. W kolejnych sezonach szczególnie ważne będą cztery kwestie. Po pierwsze: regularne występy w Lidze Mistrzów. Różnica między przychodami europejskimi w dwóch ostatnich sezonach przekroczyła 55 milionów euro. To skala, która pokazuje, jak wiele zależy od awansu do najbardziej dochodowych rozgrywek UEFA. Po drugie: utrzymanie silnych wpływów komercyjnych. Przychody z partnerstw, miejsc biznesowych, lóż i reklam wzrosły do 47 milionów euro. Przedłużenie współpracy z MediaMarkt do 2030 roku i rozwój kolejnych partnerstw tworzą podstawy do dalszej stabilizacji tej kategorii. Po trzecie: kontrola kosztów i inwestycji transferowych. Wynagrodzenia i składki społeczne pochłonęły ponad 83 miliony euro, a odpisy i amortyzacja transferów miały istotny wpływ na końcowy wynik. Samo osiąganie wysokich przychodów ze sprzedaży zawodników nie gwarantuje zysku netto. Po czwarte: płynność finansowa i inwestycje w De Kuip. Klub zakończył rok z 6,89 miliona euro środków pieniężnych i ujemnym kapitałem obrotowym netto na poziomie 42,58 miliona euro. Jednocześnie przejęcie stadionu otwiera nowe możliwości, ale wiąże się również z koniecznością finansowania przyszłych prac remontowych i inwestycyjnych.

Podsumowanie: Feyenoord potrzebuje Europy, ale nie może opierać na niej wszystkiego

Sezon 2025/26 przyniósł Feyenoordowi stratę netto w wysokości 12,616 miliona euro. Przychody zmniejszyły się z 166,714 do 115,249 miliona euro, podczas gdy koszty operacyjne pozostały niemal na tym samym poziomie. Głównym powodem pogorszenia wyniku były znacznie niższe przychody z europejskich pucharów. Nie oznacza to jednak, że wszystkie obszary działalności klubu znalazły się w odwrocie. Przychody komercyjne wzrosły, wpływy medialne pozostały stabilne, a wynik ze sprzedaży zawodników był dodatni. Feyenoord nadal inwestował w kadrę, rozwijał Akademię, drużynę kobiet i ofertę dla kibiców. Największym wyzwaniem pozostaje znalezienie równowagi pomiędzy ambicjami sportowymi a finansową stabilnością. Klub chce regularnie rywalizować w Europie, wzmacniać pierwszą drużynę, rozwijać młodych piłkarzy i wykorzystywać potencjał De Kuip. Wszystko to wymaga pieniędzy, a te muszą pochodzić zarówno z boiska, jak i ze źródeł niezależnych od wyników sportowych. Właśnie dlatego sezon 2025/26 jest tak interesującym punktem odniesienia. Pokazuje, że nawet klub o przychodach przekraczających 115 milionów euro może zakończyć rok stratą, gdy wpływy europejskie gwałtownie maleją, a stałe koszty pozostają wysokie. Najważniejszy wniosek z raportu jest prosty: Feyenoord ma solidne fundamenty komercyjne, ale dalszy rozwój będzie wymagał nie tylko sukcesów sportowych i kolejnych transferów, lecz także lepszego zabezpieczenia finansów przed sezonami, w których Liga Mistrzów pozostaje poza zasięgiem.

Podstawa opracowania: raport roczny Feyenoord Rotterdam N.V. za sezon 2025/26, obejmujący rok obrotowy zakończony 30 czerwca 2026 roku. Wszystkie kwoty odnoszą się do danych raportowanych przez klub, o ile nie zaznaczono inaczej. Wnioski dotyczące przyszłości stanowią interpretację przedstawionych wyników, a nie prognozę finansową klubu.